TOBの説明として，適切なものはどれか。
- ア買付の期間，株数，価格などを公表して，市場外で特定企業の株式を買い付けること
- イ企業間で出資や株式の持合いなどの協力関係を結ぶこと
- ウ企業の経営陣が自社の株式を取得して，自らオーナになること
- エ買収先企業の資産を担保にした借入れによって，企業を買収すること
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正解
ア 買付の期間，株数，価格などを公表して，市場外で特定企業の株式を買い付けること
TOB(株式公開買付け)とは、買付期間・買付株数・価格などをあらかじめ公表したうえで、証券取引所などの市場を通さずに不特定多数の株主から株式を直接買い付ける手法であり、選択肢のとおりである。企業間で出資や株式の持合いによる協力関係を結ぶのは資本提携であり、TOBのように公開買付けの手続きを伴わない。経営陣が自社株式を取得してオーナーになるのはMBO(マネジメントバイアウト)である。買収先企業の資産を担保にした借入れで買収を行う手法はLBO(レバレッジドバイアウト)であり、いずれもTOBとは異なる概念である。